Home Buying

June is American Housing Month. Magyar Bank has put together some helpful tips to help you navigate what is likely the biggest expense you will ever take on. 

Moving into your own place can be exciting and frightening at the same time. Magyar Bank suggests considering the following questions when choosing your own home.

How much money do you have saved up?

Start with an evaluation of your financial health. Figure out how much money you have for a down payment or deposit on a rental. Down payments are typically 5 to 20 percent of the price of the home. Security deposits on rentals are usually about one month of rent and more if you have a pet. But be sure to keep enough in savings for an emergency fund. It’s a good idea to have three to six months of living expenses to cover unexpected costs.

How much debt do you have?

Consider all of your current and expected financial obligations like your car payment and insurance, credit card debt and student loans. Make sure you will be able to make all the payments in addition to the cost of your new home. Aim to keep total rent or mortgage payments plus utilities to less than 25 to 30 percent of your gross monthly income. Recent regulatory changes limit debt to income (DTI) ratio on most loans to 43 percent.

What is your credit score?

A high credit score indicates strong creditworthiness. Both renters and homebuyers can expect to have their credit history examined. A low credit score can keep you from qualifying for the rental you want or a low interest rate on your mortgage loan. If your credit score is low, you may want to delay moving into a new home and take steps to raise your score. For tips on improving your credit score, visit aba.com/consumers.

Have you factored in all the costs?

Create a hypothetical budget for your new home. Find the average cost of utilities in your area, factor in gas, electricity, water and cable. Find out if you will have to pay for parking or trash pickup. Consider the cost of yard maintenance and other basic maintenance costs like replacing the air filter every three months. If you are planning to buy a home, factor in real estate taxes, mortgage insurance and possibly a home owner association fee. Renters should consider the cost of rental insurance.

How long will you stay?

Generally, the longer you plan to live someplace, the more it makes sense to buy. Over time, you can build equity in your home. On the other hand, renters have greater flexibility to move and fewer maintenance costs. Carefully consider your current life and work situation and think about how long you want to stay in your new home.

 

Compra de casa

Junio es el mes estadounidense de la vivienda. Magyar Bank ha reunido algunos consejos útiles para ayudarlo a navegar lo que probablemente sea el gasto más grande que jamás asumirá.

Mudarse a su propio lugar puede ser emocionante y aterrador al mismo tiempo. Magyar Bank sugiere considerar las siguientes preguntas al elegir su propia casa.

¿Cuánto dinero tienes ahorrado?

Comience con una evaluación de su salud financiera. Calcule cuánto dinero tiene para el pago inicial o depósito de un alquiler. Los pagos iniciales suelen ser del 5 al 20 por ciento del precio de la casa. Los depósitos de seguridad en los alquileres suelen ser de aproximadamente un mes de alquiler y más si tiene una mascota. Pero asegúrese de tener suficientes ahorros para un fondo de emergencia. Es una buena idea tener de tres a seis meses de gastos de manutención para cubrir costos inesperados.

¿Cuánta deuda tienes?

Considere todas sus obligaciones financieras actuales y esperadas, como el pago y el seguro de su automóvil, la deuda de la tarjeta de crédito y los préstamos estudiantiles. Asegúrese de poder hacer todos los pagos además del costo de su nuevo hogar. Trate de mantener los pagos totales de alquiler o hipoteca más los servicios públicos a menos del 25 al 30 por ciento de su ingreso bruto mensual. Los cambios regulatorios recientes limitan la relación deuda-ingreso (DTI) en la mayoría de los préstamos al 43 por ciento.

cual es tu puntaje de crédito?

Un puntaje de crédito alto indica una sólida solvencia. Tanto los inquilinos como los compradores de viviendas pueden esperar que se examine su historial crediticio. Un puntaje crediticio bajo puede evitar que califique para el alquiler que desea o una tasa de interés baja en su préstamo hipotecario. Si su puntaje de crédito es bajo, es posible que desee retrasar la mudanza a una nueva casa y tomar medidas para aumentar su puntaje. Para obtener consejos sobre cómo mejorar su puntaje crediticio, visite aba.com/consumers.

¿Ha tenido en cuenta todos los costos?

Crea un presupuesto hipotético para tu nuevo hogar. Encuentre el costo promedio de los servicios públicos en su área, tenga en cuenta el gas, la electricidad, el agua y el cable. Averigüe si tendrá que pagar el estacionamiento o la recolección de basura. Considere el costo del mantenimiento del jardín y otros costos básicos de mantenimiento, como reemplazar el filtro de aire cada tres meses. Si planea comprar una casa, tenga en cuenta los impuestos inmobiliarios, el seguro hipotecario y, posiblemente, una tarifa de asociación de propietarios. Los inquilinos deben considerar el costo del seguro de alquiler.

¿Cuanto tiempo te quedarás?

En general, cuanto más tiempo planee vivir en algún lugar, más sentido tiene comprar. Con el tiempo, puede acumular equidad en su hogar. Por otro lado, los inquilinos tienen mayor flexibilidad para moverse y menores costos de mantenimiento. Considere cuidadosamente su situación actual de vida y trabajo y piense cuánto tiempo quiere permanecer en su nuevo hogar.